以媒体最新报道的湖北省十堰市为例。地处山区的十堰市自2006年开始劈山造地，预计两个五年计划中可整理山地12.5万亩。以当地国土部门官员所介绍的土地整理成本中位数值（约20万元/亩）来计算，这10年间新增土地的总成本大约在250亿元，平均每年为25亿元。

平衡土地整理成本的办法就是卖地。十堰市财政局从2011年开始公布市级土地出让金收入，此后三年预算均未超过20亿元。而2006年－2010年则均低于10亿元。若加上县级政府土地出让金收入，目前还很难与土地开发的成本持平。也就是说，十堰市整理土地至今仍然是支出大于收入。

据了解，近些年十堰市城投公司的还债压力非常大。截至2011年底，该公司共向金融机构融资32.85亿元，银行贷款余额22.64亿元，BT融资规模22.04亿元。也就是说，4年内城投公司需支付银行贷款本息和BT项目回购资金共38.51亿元。在不新增加融资的前提下，年均还款达9.63亿元。

十堰市大举开山造地，是因为其存量用地在2005年已接近临界点。在此前历经十多年的城市化进程之后，国内城该市几乎都面临着土地资源紧缺，十堰市的情况具有普遍性。但对于地方债务的增长，各地政府一般都讳莫如深。虽然从2010年开始，国务院多次要求地方财政部门编制地方政府性债务情况表，但在很多地方，地方数据往往只公开收入，不公开债务。一些地方政府官员表示，地方的债务规模到底有多大，没人弄得清楚。更有地方官员干脆承认，地方政府就是需要通过负债来发展。

在笔者看来，虽然中央政府高调推动经济转型、结构调整，城镇化也强调的是新型城镇化，但对于地方政府来说，要实现地方经济的转型谈何容易？以地方政府的实践来说，“土地经济”模式有着强大的惯性，而建立在此基础上的负债发展强化了“债务经济”模式。“土地经济”加上“债务经济”，这就是国内地方经济普遍面临的问题。在这种惯性之下，即使国家有关部门在限制地方融资渠道，但地方债务还会顽强上升，部分地方政府面临的债务危机可能会提前到来。

中国政府不是为了消费而发债，而是一般都用于投资，债务最终都转化成了资产。如果把这些负债和对应的资产联系起来看，那么有相当多的负债是还得起的。但是，我们必须针对地方债进行体制机制和监管框架方面的调整
不少经济学家认为，地方债是当前中国经济面临的大挑战。而且，国外也非常关注我国会不会发生债务危机。近期，审计署开始对地方债进行全面摸底调查，这有助于了解地方政府性债务的系统性风险和结构性风险，非常符合社会期待。